Ежедневный аналитический обзор Альфа-Банк

Вчера российский рынок акций продолжал двигаться в боковом тренде и отставал.

Вчера глобальные рынки акций отскочили в надежде на вакцину Covid-19, которую разрабатывает компания Moderna Inc. Российский рынок акций подхватил волну оптимизма с глобальных рынков, однако продолжает отставать от мировых аналогов – индекс РТС повысился на 0,2% до 1 219 пунктов, а индекс Московской биржи прибавил 0,1% до 2 747 пунктов на фоне опасений санкций. Индекс РТС колебался близко к уровням распродаж середины марта накануне пандемии в последний месяц и пытался выйти за эти пределы. Хотя шум вокруг санкций не исчез с новостного поля, поводов предположить какие-либо немедленные угрозы нет. Курс рубля, который ослаб на 0,2% до 70,99 долл./барр., загнан в боковой тренд с начала июля, так как ралли на 12% с конца марта утратило свой пыл. Цены на нефть растут (Brent подорожала на 2,1% до 43,79 долл./барр.) на фоне оптимистических настроений среди инвесторов. Европейские рынки акций торгуются на максимумах месяца (индекс StoxxEuro600 прибавил 1,8%).

Мы ожидаем, что нервозность на российском рынке акций сегодня усилится: Российский рынок акций сегодня будет следовать за азиатскими рынками на фоне ослабления аппетита к риску из-за напряженности между США и Китаем и роста опасений по поводу нового всплеска пандемии и вытекающих из этого экономических последствиях. Санкционный риск также сдерживает потенциал роста российского рынка акций и курса рубля, хотя вероятность новых санкций США накануне летнего сезона отпусков маловероятна. За пределами компаний технологического сектора (YNDX, MAIL, QIWI) мы не видим катализаторов роста сегодня, хотя сильные данные по китайскому ВВП и цифры по промпроизводству могут поддержать сырьевых экспортеров

Джон Волш: jwalsh@alfabank.ru (Стратегия)

Инфляция составила 0,4% с начала месяца в июле; НЕГАТИВНО По данным Росстата, потребительские цены выросли на 0,1% в период с 7 по 13 июня, тогда как неделей ранее их рост составлял 0,3%. Таким образом, с начала месяца цены выросли на 0,4%. Относительно сильный рост цен в этом месяце, главным образом, отражает факт индексации тарифов на коммунальные услуги и, следовательно, не является прямым указанием на сильный потребительский спрос. Косвенным подтверждением того, что конечный спрос находится под давлением может служить статистика по собираемости налогов – статистика за май, самая последняя по налоговым сборам, – указывает на снижение социальных взносов на 9%. Эта цифра косвенно указывает на снижение совокупных зарплат в России, что является аргументом в пользу понижения ставки на заседании ЦБ 24 июля, особенно в свете того, что глава ЦБ недавно указала на наличие сильного потенциала для понижения ставки. В то же время есть ряд аргументов в пользу сохранения ставки на прежнем уровне – отсутствуют признаки продовольственной дефляции, рост розничных кредитов был сильным и составил 1% м/м в июне, относительная слабость курса рубля к доллару объясняется опасениями санкций. В целом, инфляция за июль не проясняет ожиданий по ключевой процентной ставке ЦБ, и мы считаем, что баланс всех аргументов “за” и “против” очень хрупок.

ЦБ РФ ожидает, что снижение ВВП достигнет 9,5-10% г/г в 2К20; НЕЙТРАЛЬНО Согласно оценкам ЦБ, российский ВВП снизился на 9,5-10% г/г в 2К20. Эта цифра оказалась немного ниже наших ожидания спада на 9% за этот период, однако расхождение в этих двух оценках не очень существенное, и мы в целом считаем, что наш прогноз соответствует ожиданиям ЦБ. Хотя ЦБ изначально ожидал снижение ВВП всего на 8% г/г в 2К20, более слабый результат, главным образом, отражает более продолжительный период карантина – при составлении первоначального прогноза базовый сценарий предусматривал действие карантинных мер только до середины мая, однако в реальности они сохранялись до середины июня. С этой точки зрения мы считаем, что данные за 2К20 следует воспринимать как нейтральные. ЦБ также указал на то, что пик снижения ВВП наблюдался в мае, тогда как сейчас экономика восстанавливается. Мы ожидаем, что снижение ВВП составит примерно 4,0% г/г в 1П20, что сохраняет возможность снижения ВВП примерно на 3% г/г по итогам года.

Наталья Орлова, Ph.D.: norlova@alfabank.ru (Главный экономист)

Анна Киюцевская: AKiyutsevskaya@alfabank.ru (Старший аналитик)

Банк “Санкт-Петербург” (ПОД ПЕРЕСМОТРОМ): финансовые результаты за 2К20 по РСБУ; УМЕРЕННО ПОЗИТИВНО Банк “Санкт-Петербург” вчера представил финансовые результаты за 2К20 по РСБУ. В целом мы считаем, что банк представил сильные цифры, указывающие на относительную устойчивость выручки и признаки улучшения стоимости риска, которая оказалась лучше первоначальных ожиданий. Учитывая этот факт, а также сильные уровни достаточности капитала, мы не исключаем, что банк чуть позже в этом году вернется обсуждению дивидендных выплат за 2019 год (3,3 руб. на акцию, как ожидалось ранее, при доходности 8%). Хотя риск второй волны пандемии остается и сниженные процентные ставки ограничивают потенциал улучшения ROE, мы считаем, что большинство рисков уже отражено в котировках при коэффициенте 0,24x P/BV (который на 20% ниже среднего коэффициента за последние два года и на 52% – за последние 10 лет) и 1,1x P/PPOP (который на 35% ниже среднего мультипликатора за 10 лет).

Обзор результатов: Чистый процентный доход вырос на 26% г/г (не изменившись к/к) на фоне снижения стоимости фондирования и временного сокращения отчислений в АСВ (тогда как совокупный кредитный портфель вырос на 13% г/г и снизился на 3,5% к/к). В результате чистая процентная маржа (на все банковские активы) выросла на 0,7 п. п. г/г и не изменилась к/к. Комиссионный доход вырос всего на 2% г/г в 2К20 на фоне слабой транзакционной активности (особенно в апреле). Рост операционных расходов был сильным в 2К20 (+ 11% г/г), тогда как ранее банк объявлял о запуске программы оптимизации затрат. По нашим оценкам, стоимость риска составила 2% в 2К20 в сравнении с 4,1% в 1К20, главным образом, отражая колебания валютного курса – по нашей оценке, на каждый рубль ослабления курса рубля к доллару приходится 150 млн руб. дополнительных резервов (что отражается аналогичным доходом по статье курсовые разницы и, таким образом, нейтрально для отчета о прибылях и убытках). Стоимость риска с учетом валютной переоценки, как и ожидалось, выросла в 2К20 до 3,1% против 1,7% в 1К20, отражая ухудшение экономических перспектив. Тем не менее, примерно 0,9 млрд руб. дополнительных резервов (связанных с макроэкономическим фактором) отразилось в отчетности банка за 1К20 по МСФО, тогда как в отчетности по РСБУ эта сумма, вероятно, была отражена как часть резервов за 2К20. Если предположить, что эта сумма (0,9 млрд руб.) была бы учтена в отчетности по РСБУ за 1К20 вместо 2К20, стоимость риска могла бы улучшиться на 0,3 п. п. к/к. Чистая прибыль за 2К20 выросла более чем в два раза до 2,2 млрд руб. при ROAE на уровне 10,1%. Норматив достаточности основного капитала (N1.2) составил 10,8%, что гораздо выше внутреннего ориентира самого банка в размере 9,75%.

OPEC+ формализовала смягчение квот по добыче в августе; тем не менее, динамика COVID-19 – ключевой фактор дальнейшего восстановления рынка; НЕЙТРАЛЬНО По решению Министерского Мониторингового Комитета (JMMC), ОПЕК, Россия и другие участники сделки вчера договорились приступить к реализации следующего этапа соглашения, предполагающего плановое смягчение квот по сокращению добычи, на фоне продолжающегося восстановления спроса на нефть. Несмотря на частичное восстановление добычи, которое может привести к дополнительным поставкам нефти в размере до 2 млн барр./сутки в ближайшие месяцы (при условии снижения обязательств по сокращению добычи с установленных ранее 9,7 млн барр./сут. до обновленных 7,7 млн барр./сутки), страны OПЕК+ договорились о дальнейшем сдерживании предложения в августе и сентябре с целью исключить риски дестабилизации хрупкого баланса на нефтяном рынке в результате резкого роста добычи.

Согласно пресс-релизу Министерского мониторингового комитета ОПЕК+, эффективное увеличение добычи нефти может быть сокращено практически в два раза после введения плана компенсации, нацеленного на возмещение объемов, добытых в мае и июне странами сверх выделенной квоты. Таким образом Ирак, Нигерия, Казахстан, Ангола и другие страны Центральной Африки, которые не выполнили свои обязательства по сокращению добычи в ходе первого этапа сделки, подтвердили свои планы по дополнительному снижению добычи в размере 842 тыс. баррелей в сутки в ближайшие два месяца, что должно сгладить всплеск предложения. По заявлению министра энергетики Саудовской Аравии, эффективная сокращение добычи может составить порядка 8,3 млн барр./сут. в августе, что предполагает компенсационные сокращения в размере 0,6-0,7 млн барр./сут. в соответствии с установленным на данный момент планом.

Несмотря на позитивную динамику восстановления спроса, риски второй волны пандемии коронавируса оказывают существенное давление на рынок. По оценке ОПЕК+, повторная вспышка пандемии, спровоцировав новую волну карантинных мер по всему миру, может привести к очередному падению спроса на нефть в диапазоне до 11 млн барр./сутки, о чем сообщает агентство Reuters со ссылкой на данные Министерского Мониторингового Комитета.

Как сообщает новостное агентство, если риск второй волны пандемии COVID-19 подтвердится, ОПЕК не сможет решить проблему переизбытка нефти в нефтехранилищах до конца 2020 года, что может оказать дополнительное давление на фьючерсные котировки нефти. Это также может значительно повлиять на планы участников сделки, предполагающие рост дополнительных поставок сырой нефти на рынок в размере 2 млн барр./сутки уже в будущем году.

Следующая встреча JTC (Технического комитета, регулятора ОПЕК+), запланированная на 18 августа, должна пролить свет на реальные темпы восстановления спроса и раскрыть перспективы возвращения пандемии COVID-19 на глобальную повестку (?). Так как количество новых случаев инфицирования продолжает расти в США, Бразилии и Индии, за которыми следуют локальные вспышки эпидемии в Австралии, Израиле и ЕС, пока нет четкого понимания, насколько риски возвращения глобальной пандемии были нивелированы, что предполагает сохранения неопределенности на стороне спроса в краткосрочной перспективе.

Никита Блохин: NBlokhin2@alfabank.ru (Старший аналитик)

QIWI завершил продажу проекта Совесть Совкомбанку; НЕЙТРАЛЬНО QIWI (QIWI US: ПОД ПЕРЕСМОТРОМ) объявила о закрытии сделки по продаже активов и обязательств, связанных с проектом “Совесть”, Совкомбанку за денежные средства в размере 5,8 млрд руб. Сумма сделки немного ниже, чем первоначально объявленный диапазон в размере 6-6,5 млрд руб., так как валовая балансовая стоимость кредитного портфеля снизилась с даты объявления сделки 17 июня. В рамках сделки, QIWI передала Совкомбанку портфель займов по картам рассрочки, валовая балансовая стоимость которого оценивается примерно в 8,2 млрд рублей, а чистая стоимость — примерно в 6,9 млрд рублей и перевела все активы, в том числе соответствующие бренды и домены. Средства от сделки пойдут в банк QIWI, и значительная часть этих средств представляет часть капитала банка QIWI, созданного за счет нераспределенной прибыли. Чтобы поддерживать необходимый уровень капитала в банке, QIWI сохранит основную часть этих средств в рамках капитала банка и инвестирует их либо в финансирование проекта по факторингу, либо тем же способом, каким QIWI обычно инвестирует остатки баланса и нераспределенную прибыль в платежные сервисы (главным образом, в краткосрочные депозиты ЦБ или межбанковские кредиты с целью получить некоторый процентный доход). К позитивным моментам относится тот факт, что неденежный убыток от продажи может составить 0,8 млрд руб., что лучше, чем ожидаемые изначально 1,5 млрд руб. В целом размер сделки и сроки ее закрытия соответствуют данным, предоставленным компанией в середине июня и, вероятно, уже учтены рынком. Таким образом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании.

HeadHunter: ELQ Investors VIII Limited предложил рынку 5 млн АДС; краткосрочно НЕГАТИВНО Компания HeadHunter (НН) объявила о публичном размещении 5,0 млн АДС (каждая эквивалентна одной обыкновенной акции) со стороны акционера ELQ Investors VIII Limited (дочерней структуры Goldman Sachs) по цене $20,25/АДС. Цена размещения предполагает 4,2% дисконт к цене закрытия на 14 июля. Объем размещения (включая опцион для андеррайтера) эквивалентен 11,5% капитала HH, или $116,4 млн. HeadHunter не получит никаких средств от продажи АДС. Данная продажа является первой со стороны основного акционера HeadHunter с момента IPO компании в мае 2019. Мы ожидаем, что риск навеса акций, вероятно, сохранится на горизонте 12 месяцев.

Дочка Goldman Sachs, компания ELQ Investors VIII Limited объявила о публичном размещении 5,0 млн АДС HeadHunter (каждая эквивалентна одной обыкновенной акции) по цене $20,25/АДС, что предполагает дисконт 4,2% к цене закрытия HH во вторник 14 июня. Компания не получит никаких средств от продажи АДС акционером. Размер предложения эквивалентен 10,0% капитала HH и 11,5% с учетом опциона (в размере 0,75 млн АДС). Объем предложения составил $101,3 млн ($116,4 млн, включая опцион), исходя из объявленной цены. ELQ Investors VIII Limited сократит свою долю в капитале HH с текущих 25,0% до 13,5% (включая опцион), free float увеличится с 23,2% до 34,7%.

Объявление о продаже акций не стало сюрпризом для рынка после того, как HeadHunter сообщил инвесторам в своем ходатайстве в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 30 июня о том, что мажоритарные акционеры компании могут время от времени продавать существующие акции в объеме до 31,25 млн бумаг (62,5% капитала). Таким образом, предложение является первой продажей акций HH основным акционером компаниями после IPO в мае 2019 г. Кроме того, компания имеет возможность продажи новых акций (АДС на обыкновенные акции) на сумму до $100 млн в рамках одного или нескольких размещений. Таким образом, риск навеса акций на рынке, вероятно, сохранится на горизонте 12 месяцев.

Анна Курбатова: akurbatova@alfabank.ru (Старший аналитик)

Олеся Воробьева: oovorobyeva@alfabank.ru (Аналитик)

НЛМК: операционные результаты за 2К20; НЕЙТРАЛЬНО Компания НЛМК (NLMK: LI; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $27,6/ГДР) вчера представила операционные результаты за 2К20. Как и у ранее отчитавшейся Северстали, объемы производства и реализации достаточно сильные, вопреки негативному влиянию пандемии и связанных с ней карантинных мер. Совокупный коэффициент использования мощностей по группе составил 90% против 93% в 1К20, что является высоким показателем, учитывая простой сталелитейных мощностей в США и ЕС. Совокупное производство стали составило 3,8 млн т, продемонстрировав весьма умеренное снижение на 3% г/г.

НЛМК значительно увеличил свои экспортные объемы продаж – они выросли на 51% к/к на фоне роста объемов продаж полуфабрикатов после капитального ремонта в прошлом году. Мы полагаем, что большие объемы экспорта были направлены на азиатские рынки. В результате совокупные продажи стали снизились всего на 3% к/к и выросли на 2% г/г на фоне роста экспортных продаж слябов и чугуна.

Что касается динамики цен на сталь, мы предполагаем, что снижение средней цены реализации (СЦР) у НЛМК было более значительным по сравнению с СЦР Северстали. НЛМК сообщил о том, что цены на листовой прокат снизились на 6-12% к/к в России, тогда как цены на арматуру опустились на 8% к/к. Экспортные цены на слябы опустились на 17% к/к. Цены на листовой прокат в США и ЕС снизились соответственно на 11-16% и на 4-8%.

Мы считаем, что НЛМК, являясь крупным поставщиком слябов в мире и демонстрируя лидерство в части издержек, может сохранить высокий уровень рентабельности. Мы также наблюдаем признаки улучшения спроса на основных экспортных рынках компании. Цены на горячекатаный рулон, FOB, достигли $420/т в июле, тогда как европейские цены превысили EUR 450/т в июле. Росприроднадзор готов отстаивать свою позицию в суде

Росприроднадзор считает справедливым штраф Норникелю в размере 148 млрд руб. за разлив дизельного топлива и готов отстаивать свою позицию в суде. Очевидно, что пока Норникель и российский регулятор не смогли прийти к консенсусу по размеру штрафа. Таким образом, мы можем ожидать, что спор продолжится уже в суде. Заседание совета директоров компании состоится 20 июля. Мы предполагаем по итогам заседания официальных заявлений по поводу ситуации с разливом дизельного топлива, в том числе позицию компании по поводу дивидендных выплат.

Борис Красноженов: bkrasnozhenov@alfabank.ru (Начальник аналитического отдела)

Юля Толстых: yatolstyh@alfabank.ru (Аналитик)

Источник

Макроэкономика. Обновление прогноза на 2020 год

Снижение российского ВВП в апреле-мае оказалось не столь глубоким, как мы ожидали первоначально; тем не менее, это не проясняет перспективы восстановления экономики.

Хотя мы верим в восстановительный рост потребительских расходов в ближайшие месяцы, их динамика в более долгосрочной перспективе вызывает у нас опасения из-за продолжающегося спада в промышленности; давление на реальный сектор экономики чревато стремлением урезать издержки. Прогрессивная шкала подоходного налога и высокий риск ужесточения бюджетной политики в 2021 г. окажут дефляционное давление; риск укрепления рубля усилит давление на ЦБ при принятии решения по ключевой процентной ставке.

Снижение российского ВВП на 11,5% г/г в апреле-мае позволяет нам сохранить прогноз снижения ВВП на 3% г/г по итогам 2020 г.: После окончания в июне карантина в большинстве российских городов мы смело можем перевернуть страницу, связанную с пиком пандемии. Снижение экономической активности в апреле оказалось меньше ожиданий: хотя наш базовый прогноз предполагал снижение ВВП на 15-20%, в реальности российская экономика снизилась всего на 12% г/г в апреле и на 10,9% г/г в мае (см Рис. 1). Не так много стран предоставляет помесячную статистику, подходящую для сравнения, но для примера в Великобритании ВВП за апрель снизился на 24,5% г/г. В то же время, поскольку карантин в России продолжался два с половиной месяца, российский ВВП может снизиться примерно на 9% г/г по итогам 2К20, что ниже нашего первоначального прогноза спада на уровне -6% г/г, исходившего из одного месяца карантина. В результате в 1П20 российский ВВП должен снизиться на 4,0% г/г; таким образом, по итогам 2020 г. мы сохраняем свой прогноз снижения ВВП на 3,0%, допуская его снижение на 4% г/г в 3К20.

Оборот розничной торговли, вероятно, покажет восстановительный рост; безработица может снизится до 6% к концу этого года: Как и в Китае, в России удар карантина пришелся, в первую очередь, на потребление: в апреле оборот розничной торговли снизился на 23,2% г/г, что сопоставимо с его спадом в Китае в феврале. В мае, т.е. в следующий месяц после введения в России наиболее жестких карантинных мер (T+1), оборот розничной торговли снизился на 19,2% г/г, что мы связываем с более продолжительным периодом действия карантина. Тем не менее, принимая во внимание опыт Китая, мы ожидаем, что к сентябрю оборот розничной торговли вернется к уровню прошлого года. Сопоставление цифр по продажам автомобилей также указывает на то, что в России тренды продаж товаров длительного пользования будут аналогичны динамике показателей Китая. Наши позитивные ожидания подтверждаются тем, что уровень номинальных расходов по банковским дебетовым картам в июне практически вернулся к уровню январяфевраля этого года. Таким образом, мы ожидаем, что оборот розничной торговли сократится на 4% г/г в 2020 г. Беспокойство вызывает только увеличение разрыва между населением с различным уровнем доходов: данные по динамике расходов по банковским картам отражают потребительские предпочтения среднего класса, тогда как основной удар карантина пришелся на население с более низким доходом. Мы сохраняем наш прогноз снижения реальных располагаемых доходов на 5% и безработицы на уровне 6% по итогам этого года.

Восстановление промышленного производства отстает от розницы, формируя риски для динамики доходов и уровня безработицы: Динамика в промышленности, однако, значительно отличает Россию от Китая. В Китае снижение этого показателя было сильным только в первый месяц карантина, т.е. в феврале, и оно практически полностью восстановилось уже в марте. В России же после спада на 6,6% г/г в апреле, что стало для нас приятным сюрпризом, в мае промпроизводство снизилось на 9,6% г/г, и мы опасаемся, что в июне спад производства может стать более глубоким. Потребление электроэнергии в России, являющееся надежным ориентиром для динамики промпроизводства, снизилось на 6% г/г в июне против -5% г/г в мае и -3% в апреле. Тем не менее, позитивным является тот знак, что во второй половине июня и начале июля электропотребление в годовом исчислении снижается уже только на 4% г/г. Однако, затянувшее восстановление промышленности беспокоит нас по двум причинам – из-за неопределенности в динамике инвестиций и из-за рисков безработицы. Мы считаем, что второй риск сопряжен с более серьезными последствиями. Инвестиционный рост в последние несколько лет был обеспечен крупными государственными проектами, и снижение и без того слабой инвестиционной активности частных компаний вряд ли будет иметь серьезные последствия. Кроме того, многие компании все же будут вынуждены инвестировать в инновации. В то же время сокращение издержек крупными компаниями вызывает у нас серьезные опасения: мы считаем, что в условиях быстрой цифровизации именно крупные компании будут склонны сокращать сотрудников. В результате мы рассматриваем возможность быстрого восстановление промышленного производства в качестве важного условия снижения рисков для российского рынка труда, которые пока остаются достаточно высокими.

Дефляционные риски создают понижательное давление на ключевую процентную ставку: Несмотря на наше ожидание быстрого восстановления розничной торговли, мы опасаемся, что настрой крупных компаний на оптимизацию расходов создает долгосрочные риски для динамики доходов, а в дальнейшем и потребления. Эти опасения подтверждает динамика продовольственной и непродовольственной инфляции: рост инфляционного давления в последние месяцы фактически связан с ускорением роста цен на продукты питания с 2,6% г/г в декабре 2019 г. до 3,3% г/г в мае, тогда как непродовольственная инфляция сохранялась на уровне 2,8% г/г в мае, что ниже 3,0% г/г в декабре 2019 г. На наш взгляд, существует целый ряд факторов, которые будут сдерживать конечный спрос не только в 2П20, но и в 2021 г. К ним можно отнести следующие:

1. Социальная поддержка правительства в основном носит точечный характер и направлена на отдельные группы населения: семьи с детьми и тех, кто официально потерял работу из-за пандемии;

2. Объявление о повышении налоговой нагрузки в отношении розничных депозитов на крупные суммы и решение ввести прогрессивную шкалу подоходного налога с максимальной ставкой 15% указывают на то, что налоговое давление на население продолжит нарастать;

3. Бюджетная политика 2021 г. может продемонстрировать существенное ужесточение после вынужденного смягчения в этом году. Мы ожидаем, что все эти факторы будут оказывать давление на потребительское поведение населения.

Мы по-прежнему ожидаем, что по итогам текущего года цены вырастут на 3,6% г/г, и в 2021 г. велики риски сохранения фактической инфляции ниже целевого ориентира Банка России, что в конечном счете создаст предпосылки для более решительного снижения ключевой процентной ставки: наш базовый сценарий ключевой ставки на уровне 3,75% к концу этого года потенциально может быть понижен. Этот риск выглядит особенно сильным на фоне того, что России нет необходимости поддерживать ставки на более привлекательном для инвесторов уровне, учитывая низкий уровень российского долга и, кроме того, ключевая ставка в России выглядит достаточно высокой на фоне других стран. В то же время снижение ставки само по себе формирует риск для динамики доходов населения: в России 5% общих доходов населения формируется доходами от собственности, в частности от финансовых вложений, которые в условиях низкой процентной ставки также будут сокращаться.

Мы сохранили свой прогноз курса рубля к доллару на уровне 67 руб./$ на конец этого года: Дефляционные риски могут усилиться и из-за внешних факторов, и в т.ч. эффекта переноса. Колебания курса рубля к доллару в этом году указывают на то, что главной их причиной была волатильность цен на нефть, и внутренних факторов ослабления курса рубля сейчас нет. Риски укрепления существенны: существенное смягчение денежной политики в развитых странах приведет к избыточной ликвидности, что рано или поздно вызовет приток капитала в страны с развивающимися рынками. Однако, на наш взгляд, есть два фактора, которые могут воспрепятствовать такому сценарию развития событий. С точки зрения фундаментальных факторов, сравнивая курс рубля с валютами стран-аналогов, складывается впечатление, что несмотря на волатильность, реальный курс рубля оставался дорогим: с 2017 г. он обесценился только на 10% в реальном выражении, т.е. существенно меньше, чем валюты сопоставимых стран (см Рис. 8). В то же время с тактической точки зрения, геополитические риски могут проявится уже с ноября 2020 г.: выборы в США могут способствовать усилению санкционной риторики и повышению риск-премии для рубля. Мы также считаем, что структурные риски (сильная зависимость от цены на нефть) также будут работать против укрепления курса. Мы сохраняем наш прогноз курса рубля на уровне 67 руб./$ на конец этого года и ожидаем курс в диапазоне 70-75 руб./$ в 2021 г.

Источник

Ежедневный аналитический обзор Альфа-Банка

Вчера опасения по поводу распространения Covid-19 оказывали давление на мировые рынки акций.

Европейские рынки акций вчера стабилизировались, и по итогам дня индекс StoxxEuro600 повысился на 0,7%, хотя опасения по поводу роста числа инфицированных Covid-19 сдерживали рост, и многие европейские биржи завершили день в минусе. После того как в среду российский рынок акций был закрыт по случаю празднования Дня Победы, в четверг российские биржевые индикаторы снижались – индекс РТС опустился на 1,9% до 1 257 пунктов, а индекс Московской биржи потерял 1,1% до 2 760 пунктов. В лидерах падения были акции нефтегазовых и металлургических компаний. Индекс российских ГДР RDXв среду прибавил 0,3%, торгуясь в соответствии с европейскими аналогами. Курс рубля находился под давлением и по итогам дня ослаб на 0,2% до 69,02 руб./долл., однако в целом его динамика соответствовала динамике других валют EM на фоне сильного доллара. Цены на нефть на закрытии укрепились, и Brent подорожала на 1,8% до 41,05 долл./барр

Мы ожидаем, что сегодня российский рынок акций будет восстанавливаться: Мы ожидаем, что сегодня российский рынок акций будет восстанавливаться, так как на рынки возвращается сдержанный оптимизм, и инвесторы все свое внимание устремляют к мерам поддержки экономикам. Тем не менее, давление на рынки сохраняется, и мы не рекомендуем полностью игнорировать факт возобновления роста заболеваемости Covid-19. Известно, что к странам, вновь вводящим карантинные меры в некоторых своих областях с особенно высоким ростом количества инфицированных, а это США, Германия, Китай и Австралия, присоединилась и Португалия; некоторые же регионы, такие как штат Техас, не торопятся снимать карантинные меры. Рост цен на нефть сегодня окажет некоторую поддержку российскому рынку акций и курсу рубля – на этом фоне мы ожидаем, что в лидерах роста будут акции нефтедобывающих компаний и банков.

Джон Волш: jwalsh@alfabank.ru (Стратегия)

Источник

Банк «Кубань Кредит» приступил к выдаче льготных кредитов бизнесу под поручительство ВЭБ.РФ

КБ «Кубань Кредит» и ВЭБ.РФ заключили договор поручительства в пользу банка для льготного кредитования бизнеса в рамках государственной программы, разработанной согласно постановлению правительства РФ № 696 от 16 мая 2020 года как одна из мер поддержки отечественного предпринимательства.

Программа предназначена предприятиям, работающим в отраслях, которые признаны пострадавшими от коронавирусной пандемии, а также в отраслях, требующих дополнительной поддержки.

Кредиты по ставке 2% предоставляются на расходы, связанные с ведением бизнеса, в том числе на выплату заработной платы и погашение кредитов по программам с господдержкой.

Поручительство ВЭБ.РФ покрывает 85% от суммы основного долга по займу и капитализированных процентов. Заключение кредитных договоров будет осуществляться в период с 1 июня по 1 ноября 2020 года. Размер кредита определяется из расчета 1 МРОТ на 1 сотрудника, увеличенного на размер обязательных отчислений в фонды, в зависимости от штатной численности сотрудников на 1 июня 2020 года и количества месяцев базового периода кредитования, который заканчивается до 1 декабря 2020 года.

В случае сохранения штатной численности на уровне 90% и выше, основной долг и проценты будут погашены за счет государства. Если занятость сохранится на уровне не ниже 80%, государство компенсирует клиенту половину от суммы кредита и процентов по нему. Срок окончания договора — не позднее 30 июня 2021 года.

Заемщиками также могут стать компании из реестра социально ориентированных некоммерческих организаций, получающих меры поддержки с учетом введения ограничительных мер в связи с распространением COVID-19.

«Подписание Банком договора поручительства с государственной корпорацией развития ВЭБ.РФ очень важно для регионального бизнеса, – отметил заместитель председателя правления КБ «Кубань Кредит» Александр Калинич. – Соглашение значительно оптимизирует процедуру предоставления льготных кредитов юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям. Соответственно, у бизнеса появляется более широкая возможность для возобновления деятельности и возвращения к полноценному функционированию».

По состоянию на 15 июня 2020 года в КБ «Кубань Кредит» поступило 96 заявок на льготное кредитование по государственной программе (в рамках постановления правительства РФ № 696) на общую сумму 370 млн рублей. Заключено одно кредитное соглашение в размере 57,8 млн рублей, выдан один кредит в сумме 5,67 млн рублей.

Кроме того, в Банк подано 14 заявок на получение кредитов на неотложные нужды под 0% (в рамках соглашения между кредитной организацией и Минэкономразвития России согласно постановлению правительства РФ № 422 от 2 апреля 2020 года). Выдано восемь кредитов (все – представителям ресторанного бизнеса), сумма договоров составила 36,7 млн рублей.

Источник

Банк «Кубань Кредит» победил в Национальном конкурсе «Серебряные нити»

КБ «Кубань Кредит» занял первое место в V Национальном конкурсе корпоративных календарей «Серебряные нити».

Профессиональное жюри присудило Банку победу в одной из самых востребованных в этом году номинаций «Лучшая идея корпоративного календаря».

Основу издания под названием «ФАНТастические истории 2020» составила уникальная коллекция фантов (конфетных оберток) «Промышленная графика России конца XIX — начала XX вв.» из запасников Краснодарского государственного историко-археологического музея-заповедника им. Е.Д. Фелицына.

В конкурсе приняли участие работы со всей России и Республики Беларусь. Отраслевая палитра была представлена широко: ТЭК, машиностроение и судостроение, приборостроение и химическая промышленность, финансы и консалтинг, транспорт и лизинг, полиграфия, FMCG и образование.

Помимо экспертной комиссии конкурса проекты оценивали сами участники. В итоге, вместе с официальным списком победителей и призёров, был составлен рейтинг «зрительских симпатий», в который также вошли «ФАНТастические истории 2020».

Стоит отметить, что календарный проект Банка не впервые признается профессиональным сообществом. Только в прошлом году имиджевый календарь «Волшебство театра» дважды стал лауреатом — XII Всероссийского конкурса «Корпоративный календарь — 2019» и IV Национального конкурса «Серебряные нити». Как правило, все выпускаемые с 2002 года тематические календари КБ «Кубань Кредит», направлены на популяризацию духовного наследия и культурного многообразия юга страны.

Источник

«Кубань Кредит» продлил акцию по ипотеке без первоначального взноса «Время покупать!»

КБ «Кубань Кредит» продлил действие акции «Время покупать!», в течение которой можно приобрести у застройщиков — партнеров Банка квартиру в Ростове-на-Дону в ипотеку без первоначального взноса.

Условия распространяются на программы ипотечного кредитования «Новостройка от партнеров в г. Ростов-на-Дону» и «Квартира для студента»

Акция действует до 16 сентября 2020 года. Заявки на ипотечный кредит принимаются также в режиме онлайн.

Подробную информацию можно получить в офисах Банка, на сайте в разделе «Ипотека» и в Контакт-центре по телефонам 8 800 555-25-18 и *2518 (звонок бесплатный).

Источник

Еженедельный радар Альфа-Банка

Российский рынок акций на прошлой неделе рос второй месяц подряд.

Российский рынок акций на прошлой неделе рос вторую неделю подряд и восьмую неделю из последних десяти. Индекс РТС повысился на 2,9% н/н, индекс Московской биржи вырос на 2,6% н/н; индекс MXRU прибавил 4,6% против роста индекса S&P 500 на 2,0%, индекс MSCI EM повысился на 2,2%, индекс StoxxEuro600 – на 4,5%. Индекс РТС взлетел на 50% со своих минимумов марта и демонстрировал рост на протяжении двух месяцев подряд, прибавив 9,9% за май и 13% за апрель, хотя и закрылся снижением в минувшую пятницу, так как инвесторы сейчас задаются вопросом о том, пришло ли время фиксировать прибыль. Рынки в своих котировках учитывают сценарий V-образного восстановления экономики, однако реальная ситуация, конечно же, крайне неоднородна. Оптимизм инвесторов все же, как нам представляется, несколько опережает события и экономические реалии. В пятницу курс рубля подорожал на 0,7% н/н до 70,60 руб./долл., продолжив свое четырехнедельное укрепление и по-прежнему сильно опережая динамику других валют развивающихся рынков; с минимумов начала марта российская валюты укрепилась на 15%. Цены на нефть на прошлой неделе торговались в пределах диапазона $34-36/барр. (Brent). В лидерах роста были бумаги AFLT RX (+7,4%), подхватившись ралли туристических компаний на фоне надежд на открытие этого бизнеса. Сильную динамику показали акции энергетического и металлургического сектора, а также банки. На прошлой неделе рост наблюдался и в бумагах SVST LI (+9,0%), NLMK LI (+8,2%), SBER LI (+7,9%), TCS LI (+7,4%), RUAL RX (+6,2%), HYDR RX (+5,1%) UPRO RX (+3,8%).

Назревают новые проблемы: Мы полагаем, что на этой неделе инвесторы продолжат оценивать поступательные меры на пути к перезапуску экономик, однако на рынках появляются новые опасения в связи с усилением напряженности между США и Китаем, а также протестами в городах США. Рынки акций в целом пытаются игнорировать беспрецедентно слабые статистические данные; исключением из этого негласного правила являются данные по рынку труда США, пользующиеся повышенным вниманием у инвесторов; поэтому на этой неделе рынки ждут пятницы, когда появится новая недельная статистика по безработице.

США и Китай на прошлой неделе избежали конфликта, но трещины в отношениях никуда не исчезли: Нарастающий конфликт между США и Китаем в конце прошлой недели достиг апогея, однако самый пессимистический сценарий сторонам все же удалось избежать после того как стало известно, что действия Дональда Трампа, направленные против Китая, оказались мягче, чем можно было предположить. Д. Трамп не ввел ни крайне жестких экономических ограничений, ни санкций против Китая; кроме того, не изменился и статус торговой сделки. Тем не менее, Д. Трамп дал поручение своей администрации начать процесс отмены политики исключений, которые обеспечивают особый и специальный подход к Гонконгу, и заявил о расторжении отношений со Всемирной организацией здравоохранения (ВОЗ), которая, по его словам, не смогла совместно с Китаем противостоять распространению коронавируса. Сегодня утром напряженность между двумя державами обострилась после того как Китай объявил, что он приостановил закупки сои (главного компонента первого этапа торговой сделки) у некоторых американских фермерских хозяйств. В четверг состоится 31-я годовщина событий 1989 г. на площади Тяньаньмэнь. США и их союзники, скорее всего, воспользуются этой датой, чтобы эскалировать враждебность к Китаю. Однако, из-за обвинений Китая в ответственности за пандемию, угроз запретить торги китайских АДР на американских биржах, конкуренции в части технологического превосходства и большой неопределенности вокруг будущего Гонконга американо-китайские отношения полны всевозможных рисков.

Ситуацию усугубляют протесты в США: Протесты в США вполне предсказуемо негативно влияют на настроение рынков, однако до сих пор особенно сильного влияния рынки не ощущали. Протесты, которые начались на прошлой неделе как реакция на убийство афроамериканца Джорджа Флойда в американском Миннеаполисе американским полицейским, усиливаются и распространяются по всем штатам, все больше обретая социально выраженный компонент. В дополнение к усилению американо-китайской напряженности, акции протестов, происходящие почти в каждом крупном городе США, не могут не отразиться в какой-то момент на настроении рынков, поэтому мы не исключаем некоторой паузы, а, возможно, и отскока назад.

Акции компаний технологического сектора: утрачен ли пыл? Ралли на американском рынке акций с конца марта в основном было вызвано ростом бумаг пяти крупнейших компаний технологического сектора – Amazon, Microsoft, Apple, Facebook и Google Alphabet – на долю которых приходится примерно 20% индекса S&P. Тем не менее, эти компании начали отставать от рынка: на прошлой неделе они подорожали в среднем всего на 0,5%, тогда как акции банковского сектора и промышленных компаний выросли соответственно на 6% и на 5%. На этом фоне отставал и индекс технологических компаний NASDAQ, рост которого на прошлой неделе составил всего треть роста индекса Dow Jones за аналогичный период. Акции социальных медиа и технологических компаний столкнулись с двойным давлением, что может сдерживать динамику рынка в целом, так как именно эти бумаги были драйверами роста рынка с мартовских минимумов. На прошлой неделе Дональд Трамп выпустил указ, имеющий целью ограничить широкую юридическую защиту, которую федеральный закон в настоящее время предоставляет социальным медиа и другим онлайн-платформам. Усиливается давление на технологические компании и социальные медиа в связи с их партнерскими отношениями с Китаем – к примеру, давление на Apple связано с цепочкой поставок, давление на производителей чипов Qualcomm and Intel – с тем, что Huawei закупает у этих американских производителей комплектующие.

ЕЦБ может сохранить процентные ставки без изменений, так как пакет стимулов пока не утвержден: Пакет помощи объемом 750 млрд евро особенно сильно пострадавшим от пандемии европейским странам смягчает давление на ЕЦБ со стороны лидеров стран ЕС, давно требующих от регулятора дополнительных мер поддержки экономике ЕС. 500 млрд евро этого пакета планируется выдать государствам-членам ЕС в виде субсидий, остальные 250 млрд евро будут доступны в виде займов, главным образом, Италии, Испании и Польше. Тем не менее, пока не понятно, будут ли новые стимулы доступны уже в июне, так как проект помощи в его нынешнем виде может быть неодобренным отдельными странами, в частности против него могут выступить страны из так называемой “четверки бережливых”, особенно Австрия и Голландия. Таким образом, заседание ЕЦБ по ставке в четверг может быть отложено до принятия пакета помощи. Беспрецедентная природа шока в результате пандемии лишь подчеркивает неопределенность экономических перспектив.

В центре внимания инвесторов на этой неделе – статистика о состоянии рынка труда США за май: В пятницу выходят данные по рынку труда США за май – согласно прогнозам, безработица подскочит примерно до 20%; как ожидается, в мае потеряло работу еще примерно 8,5 млн американцев против 20,5 млн в апреле. Хотя в последние недели появляются некоторые признаки оптимизма, связанные с тем, что часть сотрудников возвращается на свои рабочие места по мере открытия бизнесов, эти позитивные изменения вряд ли будут отражены в майской статистике. Впрочем, любые позитивные сюрпризы, конечно же, будут с оптимизмом встречены быками, готовыми ухватиться за любые признаки восстановления пострадавшей от пандемии экономики. Помимо статистики по рынку труда, сегодня выходят индекс деловой активности (ISM) в обрабатывающей промышленности и статистика по продажам автомобилей за май.

В пятницу вступили в силу изменения в расчетной базе MSCI: Мы хотели бы напомнить нашим читателям, что в пятницу, после закрытия торгов, по результатам полугодового пересмотра, вступили в силу изменения в расчетной базе индекса MSCI. Главное изменение касается исключения из расчетной базы индекса привилегированных акций Транснефти. Кроме того, увеличился вес в индексе бумаг Газпрома (с 0,45 до 0,50), PolyusGold (с 0,20 до 0,25), Полиметалла (с 0,45 до 0,50) и ГДР Фосагро (0,30 до 0,35). Веса акций МТС и Татнефти сократились соответственно с 0,50 до 0,45 и с 0,70 до 0,65. Бумаги TSG Group были включены в индекс компаний малой капитализации MSCI Россия, тогда как М.Видео и Safmar исключены из него.

Завершается сезон отчетности за 1К20 российских компаний: Сезон отчетности за 1К20 подходит к концу, хотя несколько компаний еще не отчиталось. Сегодня свои финансовые результаты за 1К20 по МСФО представила PLZL – показатели в целом соответствуют ожиданиям рынка, и мы считаем отчетность НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании. Сегодня отчитался и HHR US – выручка превзошла консенсус-прогноз и нашу оценку соответственно на 1,5-3%, тогда как рентабельность превысила их соответственно на 9-5%. В целом компания представила сильные результаты, однако слабая прогнозируемость бизнеса сохраняется. Завтра отчитывается AFLT. В среду финансовые результаты за 1К20 представит LKOD. На цифры за 1К20 могут негативно повлиять слабые цены на нефть за квартал. В четверг LKOD проведет телефонную конференцию по итогам финансовой отчетности. Завершат текущую неделю финансовые отчетности за 1К20 TATN и ALRS.

На российском рынке акций сохранится спрос на бумаги циклических секторов: Мы ожидаем, что настроение российского рынка акций на этой неделе будут определять развитые рынки, так как ралли сохраняется на фоне открытия экономик Европы и Северной Америки. Впрочем, сейчас реальность рынков и реальность экономики расходятся. Высокие цены на нефть и сильный курс рубля (оба индикатора находятся на своих максимумах) поддерживают инвестиционную привлекательность российского рынка акций. Признаки восстановления китайской экономики и сильный PMI окажут дополнительную поддержку российскому рынку акций, в частности, акциям горно-металлургического сектора (NLMK, SVST, EVR, MNOD, RUAL). Акции туристических компаний, вероятно, по-прежнему будут пользоваться спросом у инвесторов, ориентированных на спекулятивные стратегии; на этом фоне возобновится ралли AFLT. По-прежнему привлекательны энергетические компании на фоне надежд на дивидендные выплаты и ожидаемой коррекции тарифного регулирования (RSTI, HYDR, IRAO, TGKA, OGKB). Сильный курс рубля поддержит акции банков (SBER, VTBR, TCSG) и ритейлеров (MGN, DSKY). Динамика акций нефтегазовых компаний будет определяться динамикой цен на нефть. По бумагам золотодобывающих компаний (POLY, PLZL, POG) инвесторы могут фиксировать прибыль.

 

Источник

Ежедневный аналитический обзор Альфа-Банка

На российском рынке акций вчера наблюдался восходящий тренд, так как инвесторы пытались не замечать плохие новости.

Вчера на мировые рынки акций нахлынул поток негативных новостей: во-первых, инвесторы пытались оценить амплитуду взаимного раздражения США и Китая, в том числе масштаб приостановки Пекином импорта сои из США; во-вторых, США на фоне признаков экономического восстановления охватили протестные настроения. Начавшись как реакция на убийство Джорджа Флойда в американском Миннеаполисе, они охватили все штаты, постепенно обретая ярко выраженный социальный компонент. В этой ситуации российский рынок акций стал для инвесторов “тихой гаванью” на развивающихся рынках – по итогам прошлой недели, завершившейся 27 мая, был зафиксирован приток средств. Российские биржевые индикаторы опережали своих аналогов, по итогам вчерашнего дня индекс РТС прибавил 2,3% до 1 247 пунктов, а индекс Московской биржи подрос на 0,6% до 2 750 пунктов. В лидерах роста были акции нефтегазовых и горно-металлургических компаний. Курс рубля укреплялся пятый день подряд, подорожав по итогам дня на 1,5% до 69,21 руб./долл. и укрепив оптимизм инвесторов в российские активы. Рост цен на нефть с уровней пятницы продолжился – по итогам дня Brent повысилась в цене на 8,4% до 38,32 долл./барр., торгуясь на своих двухмесячных максимумах. Европейские рынки акций восстановились после снижения в пятницу, и по итогам дня индекс StoxxEuro600 повысился на 1,1%: инвесторы старались игнорировать плохие новости и переключили внимание на выход экономик из карантина.

Мы ожидаем, что сегодня восходящий тренд на российском рынке акций продолжится: Мы ожидаем, что сегодня восходящий тренд на российском рынке акций продолжится на фоне сильныхцен на нефть – цена Brent приблизилась к отметке $40/барр., крепкого курса рубля и оптимизма, связанного со снятием карантинных мер, которое может запустить процесс восстановления экономики. Тем не менее, внешний фон пока не столь оптимистичен – сохраняется напряженность между США и Китаем, не прекращаются протесты в США, однако пока инвесторы стараются игнорировать этотпоток негативных новостей. Мы ожидаем, что сегодня в лидерах роста будут компании нефтегазового и горно-металлургического секторов, тогда как крепкий курс рубля окажет поддержку банкам,ритейлерам и энергетическим компаниям.

Джон Волш: jwalsh@alfabank.ru (Стратегия)

Численность официально зарегистрированных безработных выросла до 2,09 млн человек на 1 июня; НЕГАТИВНО Численность официально зарегистрированных безработных выросла до 2,09 млн человек на 1 июня 2020 г. Это означает, что за май их число увеличилось на 0,7 млн человек, что аналогично масштабу роста за апрель. Исходя из этого тренда, мы считаем, что общее количество безработных превзойдет 5 млн человек к концу мая, а уровень безработицы приблизится к 7%, что соответствует ухудшению нашей оценки спада ВВП, который, как мы сейчас ожидаем, снизится на 3% по итогам этого года в сравнении со спадом на 1%, который мы ожидали ранее.

Наталья Орлова, Ph.D.: norlov a@alf abank.ru (Главный экономист)

HeadHunter: сильные финансовые результаты за 1К20, но слабая прогнозируемость бизнеса сохраняется; НЕЙТРАЛЬНО Компания HeadHunter (HHR US: ВЫШЕ РЫНКА, РЦ $21,5) вчера представила финансовые результаты за 1К20. Выручка превысила консенсус-прогноз и нашу оценку соответственно на 1,5-3,0%, тогда как скорректированная EBITDA оказалась выше ожиданий рынка и нашего прогноза на 9-5%. Компания отметила, что с середины апреля деловая активность начала постепенно восстанавливаться на фоне смягчения карантинных мер, однако неопределенность остается высокой, мешая обновлению прогноза, который был отозван 15 апреля. Компания подтвердила свое намерение выплатить объявленные 13 марта дивиденды в размере $0,5 на одну акцию позже, однако конкретных сроков не указала – новости в отношении дивидендных выплат можно ожидать во время следующей телефонной конференции или раньше. В целом мы не ожидаем, что инвесторы отреагируют на сильные цифры за 1К20, так как прогнозируемость темпов восстановления бизнеса остается слабой, а дальнейшие перспективы весьма сдержанными.

Выручка за 1К20 оказалась лучше ожиданий, рост бюджетов у региональных предприятий малого и среднего бизнеса продолжает замедляться. Структура драйверов роста выручки HeadHunter, характерная для 4К19, сохранилась в 1К20: вклад в выручку сегмента ключевых клиентов вырос до 41% с 30% в 4К19, тогда как вклад предприятий малого и среднего бизнеса замедлился до 53% с 59% в 4К19 на фоне продолжающегося замедления роста бюджетов предприятий малого и среднего бизнеса в регионах (с 56% г/г в 2019 и 36% в 4К лишь до 27% в 1К20), отражая замедление притока новых платных клиентов (до 14% г/г с 43% в 2019 и 21% в 4К), что не смогла нейтрализовать позитивная динамика ARPC (+11% г/г против 9% в 2019). Что касается продуктовой линейки компании, за исключением пакетной подписки, рост которой ускорился до 15% г/г (против 14% в 2019), доступ к объявлениям о работе и базе данных CV замедлился до 22% г/г в каждом из сегментов с 40 — 26% г/г в 2019.

Перенос сроков выплаты дивидендов все еще актуален. Компания подтвердила свое намерение выплатить объявленные 13 марта дивиденды в размере $0,50 на акцию позже, однако конкретных сроков не указала: новости в отношении дивидендных выплат можно ожидать во время телефонной конференции по результатам следующего квартала или раньше.

Снижение выручки примерно на 25% с начала квартала; отсутствие конкретного прогноза на год. Выручка HeadHunter снизилась на 25% с начала квартала – при этом в апреле ее снижение было сильнее, тогда как в мае ее снижение замедлилось. Несмотря на некоторые позитивные признаки в части спроса, прогнозируемость рекрутингового рынка в целом остается низкой – нет ясного понимания сроков выхода из карантина, особенно в Москве; кроме того, потенциально не исключается вторая волна пандемии. Все это препятствует составлению точного прогноза на данном этапе (напомним, что HH отозвала свой прогноз на 2020 г. 15 апреля). Менеджмент представит инвесторам новый прогноз на 2020 г. в диапазоне от нескольких недель до ближайших двух месяцев. Если текущие тренды продолжатся, менеджмент ожидает рост выручки г/г в 2П20, в частности в 4К20.

Итоги телефонной конференции:

  • Конкуренция: Учитывая ограниченные инвестиционные бюджеты, менее крупные игроки в данный момент находятся в менее выигрышной ситуации, чем может воспользоваться HH будучи лидером рынка и располагая в своей базе данных 45 млн CV (это в 2-2,2 раза больше, чем у Superjob или Zarplata и еще больше в сравнении с Avito или Worki). Кроме того, HH вышла на более высокую степень диверсификации своих услуг, располагая в своем портфеле предложениями как для офисных, так и рабочих специальностей в соотношении 50/50, что является еще одним преимуществом по мере того как компании начнут оптимизировать рекрутинговые бюджеты и будут обращаться к лидерам рынка.
  • 2П20 предоставляет хорошие возможности для дальнейшей консолидации рынка, учитывая более интенсивные расходы на маркетинг. Это в целом приведет к снижению маржинальности, а также планам смягчить контроль над затратами с июня в случае продолжения восстановления нынешними темпами. С точки зрения ценообразования компания по-прежнему будет придерживаться своего курса, однако повышая гибкость в этих вопросах. Новые цены должны быть объявлены клиентам этим летом.

Анна Курбатова: akurbatov a@alf abank.ru (Старший аналитик)

Олеся Воробьева: oov oroby eva@alf abank.ru (Аналитик)

Источник

Юнистрим на 40% снизил тариф на переводы в Таджикистан

В это непростое время Юнистрим решил поддержать своих клиентов в Таджикистане и на 40% снизил тариф на денежные переводы до 30 тыс. рублей из касс собственной сети.

Теперь тариф на  переводы с выплатой в рублях составляет всего 0,95%. Новый тариф будет действовать до конца июня 2020 года.

На переводы с выплатой в долларах и евро Юнистрим сохранил тариф в 0%.

“Мы высоко оцениваем решение Юнистрим снизить тарифы для граждан нашей страны в связи с глобальной пандемии короновируса. Теперь клиенты Юнистрим, отправляя переводы своим семьям, смогут существенно сэкономить”, — комментирует первый заместитель председателя Национального банка Таджикистана Джамолиддин Нуралиев.

“Мы всегда с вниманием относимся к нуждам своих клиентов и стремимся упростить интеграцию трудовых мигрантов в социально-экономическую среду России, — говорит президент системы международных денежных переводов Юнистрим Ксения Чернышева.- Помогать близким с сервисами Юнистрим и выгодно, и удобно”.

Совершить перевод по сниженному тарифу можно в любом  собственном пункте  Юнистрим. В Таджикистане  перевод доступен  более  чем в 1200 пунктах, расположенных в Душанбе, Худжанде, Бохтаре, Кулябе, Истаравшане и других городах.

Клиентам, предпочитающим отправлять деньги онлайн, Юнистрим предлагает воспользоваться картой Юнистрим и мобильным банком. Тариф составляет 0,9%.
Скачать мобильный банк для держателей карт Юнистрим — «Юнистрим Online» можно в AppStore и Google Play

Источник

Марина Караулова вошла в число лауреатов премии «Влиятельные женщины Кубани»

Член Правления Банка «Кубань Кредит», руководитель Департамента развития партнерского бизнеса Марина Караулова стала победителем премии «Влиятельные женщины Кубань 2020», которая проводится с 2013 года.

Ей присуждена победа в номинации «Расширяя горизонты профессии».

«Главная цель премии — рассказать о кубанских женщинах, которые меняют наш мир в лучшую сторону, которые действительно влияют на окружающую нас действительность, — отметил организатор премии, руководитель «Деловой газеты. Юг» Дмитрий Волков. — Все номинантки — героини, сильные личности, они добились выдающихся результатов в своей профессиональной и общественной жизни».

Участниц выбирает экспертное жюри, состоящее из числа краснодарских предпринимателей и победительниц прошлых лет. После формования списка из 50 претенденток его выставляют на открытое голосование в интернете, по итогам которого определяются имена лауреатов.

Источник