Бинбанк: регулятор может снизить ключевую ставку на 25 б.п.

Банк сделал прогноз по ключевой ставке.

Внутренние и внешние условия позволяют Банку России продолжать снижение ключевой процентной ставки в рамках перехода к нейтральной денежно-кредитной политике. На ближайшем заседании регулятор, вероятнее всего, снизит ключевую ставку на 25 б.п., в результате к концу года она будет составлять 8%. Более решительным действиям пока, как представляется, препятствуют неопределенность, связанная со скоростью нормализации ДКП в развитых странах и возможным распространением санкций США на российские суверенные долговые обязательства в начале 2018 года.

Таким образом, по итогам 2017 года ключевая ставка будет снижена на 2 п.п., но в реальном выражении останется достаточно высокой, составляя 4% (при ожидаемом через год темпе инфляции 4%). Сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики при инфляции, уже соответствующей цели Банка России, направлено на снижение и стабилизацию инфляционных ожиданий, а также учитывает среднесрочные риски роста цен.  

В течение 2018 года Банк России будет постепенно приближаться к нейтральному уровню ключевой процентной ставки, которому, по расчетам регулятора, соответствует номинальная процентная ставка в 6-7%. В нашем базовом сценарии мы ориентируемся на значение ключевой процентной ставки около 7% в конце 2018 года.

Можно также отметить, что значение нейтральной ключевой процентной ставки представляет собой оценку, связанную с некоторым уровнем неопределенности, поэтому вторая половина 2018 и 2019 год, вероятнее всего, станут периодом осторожных действий ЦБ РФ в области процентной политики, направленных на уточнение нейтрального уровня ключевой процентной ставки для российской экономики.

Источник