Ежедневный аналитический обзор Альфа-Банка

Весьма сдержанный рост глобальных рынков акций в минувшую пятницу лишен веских оснований.

Сдержанный оптимизм по поводу того, что в США могут начать смягчать карантинные меры и приступить к восстановлению экономики, а также сообщения в СМИ о том, что разработанный компанией GileadSciences препарат проходит успешные испытания в борьбе с коронавирусной инфекцией (исследователи медицинского центра Чикагского университета сообщили о "быстром выздоровлении" 125 пациентов с COVID-19, принимавших экспериментальный препарат remdesivir) вызвали рост мировых рынков акций в минувшую пятницу. Однако пока делать выводы преждевременно – все результаты третьей фазы испытаний будут доступны в конце апреля, а данные других исследований — только в мае. Европейские рынки акций в конце прошлой недели временно демонстрировали бычий тренд (индекс StoxxEuro600 повысился на 2,6%). Российский рынок акций также рос, однако с меньшим энтузиазмом – индекс РТС повысился на 1,1% до 1 079 пунктов, а индекс Московской биржи прибавил 1,0% до 5 540 пунктов, при этом сильным спросом у инвесторов пользовались акции добывающих компаний, р итейлеров и энергетического сектора. Курс рубля укреплялся вторую торговую сессию подряд (+ 0,2% до 74,00 руб./долл.), немного сократив масштаб укрепления на новостях о том, что ЦБ будет рассматривать вопрос о понижении ставки на заседании в эту пятницу. Цены на нефть были волатильны, демонстрируя разнонаправленную динамику: в то время как Brent выросла в цене на 0,9% до 28,01 долл./барр., цена WTI опустилась на 8,1% до 18,27 долл./барр.

Мы ожидаем, что российский рынок акций начнет неделю на пессимистической ноте: Мы ожидаем, что российский рынок акций сегодня на открытии будет снижаться, так как настроение на глобальных рынках остается весьма сдержанным – на этой неделе будет опубликовано большое количество макроэкономической статистики и финансовых отчетностей компаний. Цифры могут показать масштаб ущерба карантинных мер по всему миру. Азиатские рынки акций сегодня утром идут вниз. Нефть дешевеет на фоне сильных распродаж WTI, которая опустилась в цене на 20,0% до 14,60 долл./барр. Цена Brent опустилась на 2,8% до 27,30 долл./барр. Учитывая ослабление рубля, на российском рынке акций сегодняможно ожидать уход инвесторов в защитные активы, в частности, в золото.

Джон Волш: jwalsh@alfabank.ru (Стратегия)

Экс-гендиректор “Детского мира” Владимир Чирахов назначен президентом АФК “Система”; НЕЙТРАЛЬНО АФК “Система” (AFKS RX, SSA LI; НЕТ РЕКОМЕНДАЦИИ) назначила председателя совета директоров и эксгендиректора “Детского мира” (DSKY RX: НА УРОВНЕ РЫНКА, 104 руб./акцию) Владимира Чирахова президентом и генеральным директором АФК “Система” с 20 апреля 2020 г. Андрей Дубовсков (который был назначен на должность гендиректора на три года в марте 2018 г.) назначен заместителем председателя совета директоров АФК “Система”. По информации российских СМИ, назначение Владимира Чирахова объясняется его обширным опытом в области антикризисного управления.

Владимир Чирахов возглавил “Детский мир” в октябре 2012 г. Под его руководством компания в 2017 г. стала публичной и провела SPO в ноябре 2019 г. За последние годы “Детский мир” стал лидером рынка детской розницы, нарастив свою долю на рынке специализированных детских магазинов с 16% в 2012 г. до 67% в 2020 г., а также сильно повысив рентабельность (скорректированная EBITDA росла в среднем на 27% в год с 2014 г., тогда как рентабельность повысилась на 160 б. п.).

Изменения в топ менеджменте АФК “Системы” для нас оказались сюрпризом, учитывая весьма позитивные результаты деятельности на этом посту Андрея Дубовского (сокращение долга корпоративного цента, подготовка к IPO Segezha Group, сильный рост Ozon, вызванный инвестициями, и прочее). Мы ожидаем, что инвесторы позитивно отреагируют на назначение Владимира Чирахова, который имеет многолетний опыт работы в группе и хорошо известен инвестиционному сообществу. Тем не менее, при нынешней конъюнктуре рынка это событие, вероятно, будет НЕЙТРАЛЬНЫМ для акций компании. С точки зрения дальнейших перспектив “Детского мира”, это назначение может свидетельствовать о том, что АФК “Система” намерена остаться акционером DSKY и в дальнейшем.

Анна Курбатова: akurbatov a@alf abank.ru (Старший аналитик)

Олеся Воробьева: oov oroby eva@alf abank.ru (Аналитик)

Источник